En période de turbulences, d’incertitude et de volatilité des marchés, alors que la peur peut l’emporter sur la raison, il est tentant de suivre le chant des sirènes en se rabattant sur les valeurs refuges. Malheureusement, cette tentation peut vous dévier de votre route vers vos objectifs, et elle s’accompagne de pièges capables d’anéantir même les plans et les portefeuilles les mieux conçus. 

Mythes et sagesse intemporelle

Les Grecs de l’Antiquité étaient très attachés à leurs mythes. Leurs contes évoquaient des héros et des héroïnes, des antagonistes immortels, des ennemis maléfiques, des monstres terrifiants, des exploits grandioses et des échecs retentissants, dans le but de donner des leçons, des paraboles et des mises en garde sur ce qu’il faut faire ou ne pas faire. Malgré les millénaires qui nous séparent de l’Antiquité, bon nombre de ces contes ont été préservés, en particulier les merveilleuses histoires d’Homère, L’Iliade et L’Odyssée. Ces sagas relatent la guerre entre les Grecs et les Troyens (L’Iliade) et le long voyage d’Ulysse, héro grec intemporel, pour revenir dans sa patrie à Ithaque (L’Odyssée).

L’une des histoires les plus célèbres de L’Odyssée est celle du chant des sirènes, un appel à la fois envoûtant et fatal. Alors qu’Ulysse naviguait pour rentrer de Troie, il a dû faire face à une série d’épreuves, la plupart étant dressées sur son chemin par des dieux vengeurs. L’une de ces épreuves était celle des sirènes, qui attendaient le passage des marins et de leurs navires pour les appeler, au moyen de leurs chants irrésistibles, afin qu’ils viennent les rejoindre sur leurs rivages, insufflant en eux une sorte de folie. Hélas, le problème est que ces rivages étaient constitués de récifs sur lesquels les bateaux des marins envoûtés venaient se briser, et les marins finissaient par se noyer (n’imaginons même pas ce que les sirènes auraient fait aux survivants…). Ulysse, conscient du danger du chant des sirènes, fit boucher les oreilles de ses hommes afin qu’ils ne soient pas tentés de répondre à l’appel, et demanda à être lui-même attaché au mât principal, les oreilles grandes ouvertes. Finalement, le navire réussit à éviter le péril et à passer sain et sauf, tandis qu’Ulysse, attaché au mât, mais tout ouïe, découvrit le secret de l’envoûtant chant des sirènes.

Une histoire vieille comme le monde…

Cette histoire nous enseigne l’importance de la discipline, de l’obéissance et du travail en équipe, et pour ce qui est d’Ulysse, des ressources, de la sagesse, de la soif de connaissance et de la maîtrise de soi.

Comme c’est souvent le cas avec les mythes de la Grèce antique, ces leçons s’appliquent à nous aujourd’hui. Dans nos odyssées personnelles, nous devons aussi surmonter les épreuves que la vie nous réserve. Bien souvent, le chant des sirènes nous appelle, nous fait miroiter les choses que nous désirons (ou croyons désirer), et joue avec nos émotions primaires telles que la peur et l’avidité pour nous écarter de nos plans et finalement nous précipiter vers le naufrage.       

Dans les périodes de turbulences et d’agitation, dans les contextes de guerre et d’embrasement qui créent de la volatilité sur les marchés, nous sommes souvent débordés par les émotions et séduits par l’appel des sirènes, qui nous fait miroiter la sécurité et promet de nous mettre à l’abri des replis des marchés. Malheureusement, nous écarter de notre route peut nuire durablement à notre plan d’investissement et nous faire manquer d’importantes occasions de reprise et de rendement qui pourraient faire toute la différence à long terme.

Méfiez-vous des mauvaises routes et des rivages périlleux

Bon nombre de ces « abris » peuvent sembler inoffensifs. Il n’y a rien de mal à détenir des liquidités, des fonds du marché monétaire et d’autres placements à court terme comme les bons du Trésor. En fait, ils peuvent s’avérer tout à fait appropriés si votre objectif consiste à conserver un certain montant de votre patrimoine pour faire face aux urgences, ou à tempérer les replis du marché lorsque vous avez besoin de générer des liquidités régulières pour couvrir vos dépenses. Ces placements peuvent aussi convenir en vue d’achats ou d’engagements à court terme. Cependant, lorsqu’ils sont utilisés pour échapper à la volatilité des marchés ou pour s’en abriter, ils peuvent compromettre vos efforts de constitution de patrimoine.

La même chose pourrait être dite des autres actifs considérés comme des valeurs refuges, comme l’or et les autres matières qui brillent (p. ex., argent, platine), les cryptomonnaies (p. ex., Bitcoin, Ethereum) et les obligations à court terme. Chacun de ces actifs peut avoir sa place dans un portefeuille réfléchi, personnalisé, structuré et géré par des professionnels en fonction de vos objectifs, de votre degré de tolérance au risque et de votre profil d’investisseur.

Cependant, trouver un « refuge » en période de turbulences est une tout autre histoire. L’or, considéré par certains comme une « réserve de richesse », est connu pour sa volatilité en raison de divers facteurs comme la menace d’une dévaluation de la dette ou la faiblesse du dollar américain. Sur de courtes périodes, l’or ne conserve pas sa valeur, mais il monte et descend tout comme les autres actifs. Certains présentent les cryptomonnaies comme le « nouvel or ». Néanmoins, si nous observons le rendement récent de ces actifs, non seulement ils ne parviennent pas à augmenter ni même à stabiliser leur valeur lorsque la volatilité des marchés est attisée par des crises et tensions géopolitiques mondiales, mais au contraire ils ont tendance à plonger. Les obligations à court terme peuvent voir leur valeur chuter considérablement et rapidement si les taux d’intérêt augmentent ou si les investisseurs commencent à s’inquiéter de la capacité d’un gouvernement ou d’une société à les rembourser.

Aucun de ces « abris » ne permet véritablement de préserver le capital. De fait, ils peuvent mettre en péril les investisseurs attirés par ces valeurs en temps de crise. Les investisseurs ont plutôt intérêt à écouter leur propre Ulysse – leur représentant(e)-conseil – qui a déjà entendu l’appel des sirènes et employé sa discipline, ses connaissances et ses ressources pour éviter les pièges tout en tirant les leçons de la sagesse ancestrale transmise par cette histoire : rester fidèle à votre plan est la meilleure façon de rentrer à la maison en toute sécurité.